5 декабря канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози в очередной раз обсудят пути выхода Еврозоны из долгового кризиса. Меркель настаивает на ужесточении бюджетной политики, Саркози - на «европейской программе количественного смягчения», а эксперты отмечают, что оба варианта чреваты рецессией.
Сегодня, 5 декабря 2011 года, состоится встреча канцлера Германии Ангелы Меркель (на фото) и президента Франции Николя Саркози, на которой лидеры двух крупнейших в экономическом отношении стран Еврозоны планируют согласовать свои позиции по урегулированию европейского долгового кризиса. Результаты этой встречи в случае ее успешного завершения послужат основой решений саммита глав государств Евросоюза, который запланирован на 9 декабря. Судя по выступлениям Меркель на прошлой неделе, она по-прежнему намерена добиться ужесточения бюджетной дисциплины в странах Еврозоны. Как сообщалось ранее, власти Германии выдвинули предложение об ужесточении требований к дефициту бюджета и «потолку» госдолга, которые в настоящее время определены Маастрихтским договором на уровне 3% ВВП и 60% ВВП соответственно, а также ввести механизм санкций за нарушение условий договора. Контролировать исполнение условий договора должен будет новый общеевропейский регулятор, подотчетный Еврокомиссии.
Однако эта позиция пока не нашла должного отклика во Франции - Николя Саркози в противовес Меркель предлагает обойтись без отдельного «контролера госдолгов», ограничившись более тесной координацией деятельности национальных правительств стран Еврозоны. Кроме того, между лидерами двух крупнейших стран валютного союза сохраняются разногласия по поводу роли Европейского центробанка (ЕЦБ). Саркози настаивает на запуске более масштабной программы выкупа облигаций стран Еврозоны, в том числе на первичном рынке, что станет аналогом программ количественного смягчения Федеральной резервной системы (ФРС) США. Меркель в свою очередь против этого яростно возражает, как и руководство самого ЕЦБ. Официально это объясняют неизбежным в случае запуска «европейской программы количественного смягчения» ростом инфляции, однако эксперты полагают, что не меньшую роль играют опасения по поводу дальнейшего роста госдолгов проблемных стран и скачка цен на нефть из-за притока ликвидности на сырьевые рынки.
Однако эксперты отмечают наметившийся прогресс во взаимоотношениях двух лидеров - ради урегулирования европейского долгового кризиса Саркози готов пойти на расширение полномочий Еврокомиссии. Кроме того, в конце прошлой недели глава ЕЦБ Марио Драги намекнул, что общеевропейский регулятор уже не возражает против увеличения объемов покупок облигаций проблемных и околопроблемных стран Еврозоны. Но для этого, по мнению Драги, потребуется большая интеграция европейских стран в вопросах бюджетной политики. Кроме того, в каких масштабах ЕЦБ готов реализовать «европейскую программу количественного смягчения», пока неизвестно. Однако не исключено, что изменение позиции Драги может повлиять на Меркель и способствовать увеличению покупок. Впрочем, эксперты отмечают, что даже если Меркель и Саркози удастся прийти к консенсусу по всем спорным вопросам, одобрение новых антикризисных мер может затянуться из-за разногласий в позициях остальных 25 стран Евросоюза.
Скорее всего, наибольшие проблемы могут возникнуть с реализацией мер по ужесточению бюджетной политики. По итогам 2010 года средний уровень госдолга 17 государств валютного союза составлял, по данным Евростата, 85,1% ВВП, по 27 государствам Евросоюза - 80%. Причем у стран-лидеров по отношению госдолга к ВВП - Греции и Италии - этот показатель составляет почти 170% ВВП и 121% ВВП соответственно. А потому предложение о наказаниях за превышение маастрихтского «потолка» госдолга затронет большинство стран и Евросоюза, и Еврозоны, включая саму Германию. Решить эту проблему немецкие финансисты предлагают за счет создания специальных фондов, в которые будет переведена часть госдолга, превышающего 60%. Эта часть должна будет гаситься в первую очередь из налоговых поступлений в бюджеты стран-должников. Однако для ряда стран подобный вариант является явно неприемлемым, поскольку потребует относительно быстрого погашения долга в размере 20-40% ВВП (а в случае с Италией и Грецией - 60-110% ВВП). При этом меры жесткой экономии и повышение налогообложения усилят и без того все более заметное замедление европейской экономики. В связи с этим эксперты не исключают, что уже в 2012 году по меньшей мере одной европейской стране придется покинуть Еврозону.
ИА «Саминвестор».
В тему: «Итальянское правительство начнет экономить»,
«Еврозону построят по-немецки»,
«ФРС спасет Еврозону вместо ЕЦБ»,
«Греция получит деньги в последний момент»
«Европейцы надеются на МВФ и ЕЦБ»,
«Последнее рождество Еврозоны».
