Особое мнение
30.03.2018

ЦБ беспокоит рост доходов россиян

В конце прошлой недели Центробанк России ожидаемо принял решение снизить свою ключевую процентную ставку еще на четверть процентного пункта - до 7,25 процента годовых в связи с устойчивым снижением как инфляции, так и инфляционных ожиданий населения. По данным Росстата, в январе-феврале темпы роста потребительских цен замедлились до самого низкого уровня за всю постсоветскую историю - 2,2 процента в годовом выражении, а инфляционные ожидания населения в феврале, как сообщал ранее сам ЦБ, замедлились до 8,4 процента. Ожидается, что во втором квартале ее уровень может снизиться еще больше, однако затем немного возрастет, составив 3-4 процента по итогам года. В числе причин замедления инфляции, помимо своей денежно-кредитной политики и стабилизации курса рубля, регулятор милостиво отметил рост инвестиций в сельское хозяйство, что снизило риски плохого урожая и слишком резких скачков цен на продукты питания.

При этом в ходе пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина указала, что хотя ЦБ не изменил свою оценку рисков последующего ускорения инфляции, некоторые факторы потребуют «дополнительного внимания». К их числу в первую очередь относится рост доходов населения. С конца 2014 года реальные располагаемые денежные доходы россиян снижались практически непрерывно, что очень сильно упрощало борьбу ЦБ с инфляцией - в условиях снижения потребительской активности вслед за доходами особого простора для роста цен не было. Однако в феврале, как ранее сообщал Росстат, реальные зарплаты выросли на 9,7 процента, а реальные располагаемые денежные доходы населения - на 4,4 процента в годовом выражении. Вызвано это в основном предвыборным повышением оплаты труда ряду категорий бюджетников. Тем не менее, рост доходов дает основания ожидать ускорения как темпов экономического роста, так и темпов роста цен из-за роста потребительской активности населения, тем самым делая задачу ЦБ по сдерживаю инфляции куда более сложной даже без учета внешних факторов.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для «Бизнес ФМ Самара», 27.03.2018.

←Назад
Поделиться: