Подконтрольный холдингу «Волгабурмаш» «Самарский резервуарный завод» вышел на рынок публичных заимствований в декабре 2006 года. Эмитентом выпуска облигаций объемом 600 млн. рублей выступило ООО «Самарский резервуарныйзавод-Финанс», специально созданное для привлечения капитала для развития деятельности СРЗ. Условия займа включали в себя оферту по досрочному выкупу облигаций у инвесторов со сроком 20 декабря 2007 года.
Согласно информации на официальном сайте СРЗ, держатели облигаций «СРЗ-Финанс» предъявили к досрочному выкупу 531.570 облигаций, или 88,6% выпуска. Таким образом, СРЗ не удалось избежать участи большинства участников рынка публичных заимствований со сроками наступления оферты в октябре-декабре 2007 года. К досрочному выкупу, в частности, были предъявлены облигации ЗАО СМАРТС (76% выпуска на сумму 760 млн. рублей), ЗАО АКБ «Газбанк» (94,44% выпуска на сумму 708,9 млн. рублей) и ОАО КБ «Солидарность» (83,6% выпуска на общую сумму 836 млн. рублей).
Предъявленные к оферте облигации «СРЗ-Финанс» были выкуплены 20 декабря. На эти цели эмитент направил 532,99 млн. рублей. По информации источников, знакомых с ситуацией, использованы средства банков, которые являются давними партнерами холдинга Андрея Ищука - в частности, НОМОС-Банка и НБ «Траст». Скорее всего, кредиты привлекались предприятиями, выступившими поручителями СРЗ по облигационному займу - ОАО «Самарский резервуарный завод», ОАО «Уралбурмаш», ОАО «Термостепс-МТЛ». Впрочем, в самих банках ситуацию не комментируют, ссылаясь на банковскую тайну.
Досрочный выкуп по оферте облигаций СРЗ - не единственная крупная выплата ВБМ за последние несколько месяцев. В октябре холдинг был вынужден занять в банках 365,6 млн. рублей для выкупа по оферте 60,9% собственного облигационного займа Таким образом, за последние три месяца ВБМ пришлось изыскать в общей сложности не менее 1 млрд. рублей. Однако, по мнению банкиров, несмотря на кризис ликвидности, особых проблем с привлечением этих средств у главы холдинга Андрея Ищука не возникло. «ВБМ достаточно хорошо обслуживает свои долги. В число финансовых партнеров холдинга Ищука входят банки с иностранным капиталом - такие как Райффайзенбанк и Абсолют банк, а это говорит о достаточно высоком уровне доверия к холдингу», - рассуждает руководитель филиала одного из московских банков. Банковские аналитики отмечают, что долговая нагрузка предприятий ВБМ за последние 9 месяцев ощутимо выросла. По словам аналитика Собинбанка Юрия Голбана, по данным последней квартальной отчетности СРЗ по РСБУ, отношение финансового долга к ЕВITDА у предприятия составляет 5,5-6, что свидетельствует о достаточно высоком уровне долговой нагрузки. У ВБМ аналогичный показатель достиг 10, то есть уровень закредитованности бизнеса еще выше. В то же время, по оценке аналитика, у СРЗ неплохая структура долга - доля долгосрочных обязательств превышает краткосрочные. По его мнению, высокий объем оферты скорее следствие кризиса ликвидности на финансовых рынках, нежели проявление недоверия к СРЗ. «Ситуация на долговом рынке такова, что инвесторы предпочитают избавляться от облигаций, тем более от бумаг третьего эшелона И хотя СРЗ увеличил ставку купона по облигациям с 12,5% до 14%, это, судя по всему, ему не помогло», - считает Юрий Голбан.
По материалам газеты «Самарское обозрение».
