Банк России вчера продолжил политику ослабления российской валюты - рубль к «корзине валют» подешевел до 31,2 руб. на фоне быстрого укрепления евро, курс которого в рублях к концу года может подойти к рекордным уровням начала 2005 года. Курс доллара вырос всего на копейку. «Технический коридор» колебания рубля составляет сейчас уже около 16% курса, и в случае скачка цен на нефть ЦБ может воспользоваться им, демонстративно укрепив рубль в конце 2008 года.
«Технический коридор колебания рубля» вчера в очередной - шестой - раз расширен Банком России. ЦБ в очередной раз одновременно снизил курс рубля и к доллару, и к евро, и к курсовому ориентиру - бивалютной корзине ($0,55+0,45 евро). На сегодня установленный ЦБ курс рубля составляет 27,82 рубля/$ и 37,43 рубля/евро.
ЦБ явно воспользовался очередным укреплением евро к доллару до уровня 1,37 (кросс-курс на 20.00 по Москве) для нового раунда «управляемой девальвации». К доллару рубль ослаб на малозаметную копейку, к евро - на 52 копейки. Напомним, ослабление рубля к доллару в большей степени провоцирует покупку населением валюты, нежели ослабление к евро - тогда как финансовая система более ориентирована на «корзину». Переход ЦБ к более быстрой, чем в ноябре, «управляемой девальвации» уже вызвал усиление в декабре продаж Банком России валюты из своих резервов. В течение трех последних торговых дней продажи им валюты составляли порядка $4-5 млрд. в день. Если «валютной паники» со стороны населения пока в явном виде не обнаруживается (обменные наличные курсы в банках не отклоняются существенно от официальных курсов ЦБ), то в финансовой системе ситуация более чем напряженная. Вчера при общем уровне ликвидности в банковской системе на уровне 945 млрд. рублей (сравнимо с состоянием на середину 2008 года), депозитах банков в ЦБ в 400 млрд. рублей и размещенных в банках бюджетных депозитов в 330 млрд. рублей спрос на ликвидность на аукционах прямого репо составил 382 млрд. рублей. Очевидно, что значительная часть ликвидности в банковской системе переводится в валюту, «бегство от рубля», провоцируемое политикой «управляемой девальвации», достигло пика.
Первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев в прошлое воскресенье в эфире радиостанции «Эхо Москвы» прокомментировал текущие действия ЦБ, заявив, что «расширение коридора» - это временная фора для населения и компаний, предоставленная Банком России для определения своих ожиданий по поводу курса рубля. ЦБ оплатил «два месяца» из резервов, признал Улюкаев, напомнив, впрочем, что термин «коридор» имеет смысл - расширение его действует в обе стороны. Сейчас «коридор» составляет около 8% в одну сторону (он начинался с 2% в обе стороны), таким образом, общий предел возможного укрепления рубля к «корзине» составляет 16% - для текущего кросс-курса доллара к евро это означает возможность ревальвации рубля к доллару до 24 рубля/$.
Очевидно, что долговременным такое укрепление рубля быть не может - и ЦБ, и Минфин однозначно говорят о необходимости поддержки экспортеров более слабым курсом национальной валюты. Тем не менее в случае всплеска цен на нефть (например, как эффект возможных решений саммита ОПЕК 17 декабря) и дальнейшего ослабления доллара к евро ЦБ вполне может «наказать» накануне Нового года игроков против рубля единовременным укреплением национальной валюты.
Источник: газета «Коммерсантъ».
