В начале 2017 года Центробанк РФ ожидает перехода большинства банков к профициту ликвидности, что должно смягчить кредитно-денежную политику. Более равномерное в данном случае распределение ликвидности по сектору и абсорбирование избытка депозитными аукционами приведет к сближению ставок денежного рынка и ключевой ставки ЦБ. В условиях дальнейшего замедления инфляции должны усилиться ожидания снижение процентных ставок и доходностей облигаций федерального займа (ОФЗ). Доходности ОФЗ могут уменьшиться вслед за замедляющейся инфляцией и снижением страновой премией за риск. Значительное влияние на ликвидность банковского сектора будут оказывать операции Министерства финансов по финансированию дефицита федерального бюджета. Доходы бюджета от выпуска ОФЗ или приватизации госкомпаний в среднесрочной перспективе на ликвидность не повлияют.
Анастасия Гостищева.
