На этой неделе Центробанк РФ обновил сценарии макроэкономического развития России с учетом изменившейся ситуации. Регулятор учел снижение мировых цен на нефть, ускорившуюся инфляцию и девальвацию рубля. Экономике РФ предстоит проверить версию о снижении инфляции до 4% при постоянных колебаниях курса.
10 ноября 2014 года Центробанк РФ опубликовал обновленные сценарии макроэкономического развития страны на 2015-2017 годы. Их количество было увеличено с трех до пяти, в связи с неопределенностью внешних факторов. Однако и пяти сценариев ЦБ может не хватить для того, чтобы предугадать экономическое развитие, которое сегодня зависит от политических решений, считают эксперты. Лучшим прогнозом в такой ситуации является предположение сохранения нынешней тенденции. Впрочем, все пять вариантов развития событий прогнозируют неблагоприятную для России динамику мировой экономики и политику мировых Центробанков, так как внутренних источников для роста Центробанк найти не смог. Рост экономик в странах-партнерах будет невысоким, а повышение ставок мировыми регуляторами приведет к удорожанию внешних заимствований. Кроме того, влиять на ситуацию будут санкции и кризис в Украине, которые спровоцируют масштабный отток капитала в этом году на уровне $128 млрд. Отток продолжится и в 2015-2017 годах, но сократится в последнем до $41 млрд. Вероятно с оттоком капитала связано сокращение резервов в некоторых сценариях, в других сокращение произойдет из-за использования резервных средств на поддержку экономики или на покрытие дефицита бюджета при низких мировых ценах на нефть.
Первый сценарий ЦБ подразумевает отмену санкций в III квартале 2015 года и мировые цены на нефть на уровне $100 за баррель в предстоящие три года, что совпадает с базовым прогнозом Министерства экономического развития РФ. Базовый сценарий регулятора предполагает отмену санкций только в 2017 году, умеренное повышение мировых цен на нефть до $95 за баррель к середине 2015 года. Базовый вариант развития экономики также включает в себя сокращение инвестиций, несмотря на государственные инвестиционные проекты, а также стагнацию потребления из-за замедления роста реальных зарплат. Сокращение импорта наряду с небольшим ростом экспорта позволит стране уйти от рецессии и в течение двух лет оставаться в стагнации. В 2017 году, по прогнозу, экономика сможет адаптироваться к санкциям. За счет импортозамещения и открытия азиатского рынка капитала восстановятся инвестиции и потребление. Экономика вырастет на 1,7%. Торговое сальдо сократится с 3% ВВП до 1% ВВП за счет возврата к прежней модели экономического развития, где импорт превышает экспорт.
Эксперты считают снижение сальдо до 1% ВВП критическим, после которого последует девальвация, которая должна выразиться в ускорении инфляции. Между тем, Центробанк РФ вложил во все сценарии достижение установленного таргета по инфляции в 4% (3,8-4,6% в зависимости от сценария). По всей видимости, экономике России предстоит проверить версию развития, при которой нестабильный курс рубля (ЦБ отпустил рубль в свободное плавание) станет платой за стабильность цен. Впрочем, эксперты оценили реалистичность сценариев регулятора, который учел снижение мировых цен на нефть до $80 за баррель в 2017 году и вызванную этим рецессию (при снижении цен до $60 за баррель, ЦБ прогнозирует спад до 4%). Однако аналитики более пессимистичны и не верят в конкурентоспособность российского экспорта, а также в адаптацию к санкциям.
Анастасия Гостищева.
