16 июня Центробанк РФ оставил ключевую ставку на уровне 7,5%, что вызвало неоднозначную реакцию участников долгового рынка, на которых повышенная ставка отражается в виде высокой доходности. Тем не менее, эксперты полагают, что осенью из-за стабилизации инфляции ЦБ снизит ставку.
16 июня 2014 года Центробанк РФ сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, 7,5%, посчитав, что предыдущие два повышения (в марте и апреле) достаточны для того, чтобы в ближайшие месяцы инфляция вернулась в рамки целевого ориентира. В ЦБ полагают, что ситуация в феврале-марте текущего года показала эффективность схемы инфляционного таргетирования. Тем не менее, при превышении официального прогноза по инфляции к концу года (Министерство экономического развития РФ - 6%, Министерство финансов РФ - 6,1%), регулятор может еще повысить ставку, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Именно эти высказывания регулятора вызвали неоднозначную реакцию на рынке облигаций, который зависит напрямую от уровня ключевой ставки, которая повышает доходность по бумагам. Повышение ключевой ставки в марте выглядело, как временное решение и рынок ждал снижения ставки после деэскалации кризиса с Украиной. Но после заявлений Набиуллиной очевидно, что дальнейшее изменение ставки в этом году может быть только в сторону повышения. Между тем на притихшем долговом рынке только начали появляться первые игроки, и они будут выходить на рынок, считают эксперты, так как нуждаются в фондировании. В пользу увеличения объемов размещения будет играть отложенный спрос, однако риторика ЦБ ухудшит общий фон. Другая часть аналитиков полагает, что заявления главы ЦБ являются частью борьбы с инфляцией и в виду ожидаемого снижения темпов роста цен во II полугодии не исключают снижения ключевой ставки этой осенью, сообщает газета «Коммерсантъ». Вслед за снижением ключевой ставки упадут доходности по облигациям на 0,75-1,0%.
Анастасия Гостищева.
