23 ноября Еврокомиссия должна будет представить очередной проект введения общеевропейских облигаций. Ранее подобные проекты уже обсуждались и встретили яростное сопротивление Германии, в связи с чем эксперты считают маловероятным одобрение этого проекта. Впрочем, его эффективность пока также сомнительна.
23 ноября 2011 года Еврокомиссия должна будет представить очередной проект введения единых европейских облигаций. По мнению разработчиков, это позволит удешевить привлечение средств на открытом рынке для проблемных стран Еврозоны за счет участия в выпуске единых евробондов стран с наиболее мощной экономикой и высшим суверенным рейтингом - Германии и Франции. На этот раз проект включает три возможных варианта, сообщает газета «RBCdaily». Первый из них предполагает полный отказ стран Еврозоны от выпуска суверенных облигаций и переход к заимствованиям только через выпуск единых евробондов. Второй вариант ограничивает заимствования через еврооблигации 60% национального ВВП, а средства сверх этого странам Еврозоны потребуется привлекать самостоятельно через суверенные долговые бумаги. Третий вариант подобных ограничений не предполагает - по нему каждое государство валютного союза сохраняет возможность выпускать суверенные облигации независимо от объема госдолга, однако при каждом выпуске единых евробондов будет отдельно обсуждаться, какая страна и в каком объеме будет платить по ним.
Эксперты обращают внимание на то, что проекты введения общеевропейских облигаций предлагались и ранее, причем одним из его сторонников являлся глава Еврокомиссии Жозе-Мануэль Баррозу (на фото). Предыдущий проект, обсуждавшийся летом этого года, мало чем отличался от новых предложений Еврокомиссии. Общеевропейские облигации, получившие среди участников финансовых рынков прозвище «blue bonds», должны были обеспечивать странам Еврозоны привлечение средств в размере до 60% ВВП. Дополнительное финансирование члены валютного союза должны были привлекать за счет суверенных облигаций («red bonds»). В blue bonds, эмитентом которых должен был стать Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), предполагалось конвертировать уже имеющиеся долги, включая задолженность проблемных стран в размере до 60% национального ВВП. Однако этот проект встретил резкое сопротивление Германии, которую поначалу поддержали два других крупнейших донора Евросоюза - Франция и Финляндия. У властей этих стран основные опасения вызывает возможность того, что ответственность по blue bonds придется нести им в случае неплатежеспособности проблемных стран.
Впрочем, ряд экспертов полагают, что в настоящее время Франция может поддержать проект Еврокомиссии, поскольку сама начала страдать от долгового кризиса - с начала октября доходность по ее облигациям выросла более чем в полтора раза с 2,5% до 3,83%. Тем не менее, большинство из них не верят, что идея единых евробондов будет одобрена Германией и Финляндией. Ранее международные рейтинговые агентства предупреждали, что этим финансовым инструментам будет присваиваться рейтинг, соответствующий рейтингу самого проблемного суверенного заемщика Еврозоны. Кроме того, возможное снижение рейтинга Франции, о котором вчера предупредило агентство Moody's Investors Service, может лишить EFSF (или другого общеевропейского эмитента) возможности выпускать единые евробонды с высшим инвестиционным рейтингом. Еще одним препятствием к выпуску единых евробондов может стать ситуация вокруг Греции, которой в очередной раз было отказано в транше финансовой помощи, поскольку страна не предоставила гарантии возврата средств.
