В I полугодии 2011 года российский рубль продолжит укрепляться по отношению и к доллару, и к евро, считает большинство отечественных аналитиков. Однако период роста будет недолгим - уже с лета рубль вновь начнет снижаться, в том числе под давлением европейских проблем. Но к концу 2011 года его курс будет все же выше, чем в декабре этого года.
В 2011 году, несмотря на более высокую волатильность курсов, общая тенденция на укрепление рубля, наблюдающаяся практически непрерывно уже более двух недель, продолжится. Большинство аналитиков уверено, что укрепление курса рубля неизбежно в связи с притоком иностранной валюты в Россию. Этому способствует сразу несколько факторов: повышение валютной выручки экспортеров (главным образом из-за роста цен на энергоносители), увеличение объемов корпоративных заимствований на Западе (до $80-90 млрд.). Кроме того, влияние будут оказывать прогнозируемый в 2011 году приток иностранного капитала на фондовый рынок, приватизация госимущества с участием иностранных инвесторов и действия Министерства финансов по увеличению иностранных заимствований. Дополнительным фактором может стать политика Центробанка РФ по противодействию инфляции. Укрепление рубля в краткосрочной перспективе может способствовать замедлению темпов роста потребительских цен, и регулятор, вероятно, использует этот инструмент.
Впрочем, многие аналитики считают, что эти факторы будут наиболее значимыми лишь в I полугодии следующего года. Начиная с лета 2011 года ситуация может существенно измениться. К факторам, наблюдающимся в настоящее время (низкие темпы роста экономики, низкие процентные ставки, сокращение внешнеторгового профицита из-за роста импорта), добавятся и другие. В III квартале две входящие в группу PIIGS страны - Испания и Италия - должны будут произвести самые крупные выплаты по внешнему долгу, что даже при самых благоприятных условиях приведет к оттоку капитала из России. Политические риски в связи с президентскими выборами 2012 года также будут способствовать оттоку капитала в последние месяцы 2011 года. При этом продолжающийся рост импорта может привести к тому, что даже при цене на нефть $75 за баррель внешнеторговый баланс станет отрицательным. В результате при разбросе прогнозов курса рубля по отношению к доллару от 28,4 до 33 консенсус-прогноз составляет 29,7 рубля за $1 к концу 2011 года. Об этом сообщает газета «Ведомости».
