Оценки Центральным банком платежного баланса РФ за январь–сентябрь, опубликованные на прошлой неделе, показали – Россия переживает самый бурный приток инвестиций в своей истории. Прямые иностранные инвестиции в 2006 году достигнут 3% ВВП, сокращается и бегство капитала. Но счет текущих операций постепенно снижается за счет роста импорта и вывоза доходов от инвестиций – это обратная сторона происходящего.
На прошлой неделе ЦБ опубликовал предварительную оценку платежного баланса РФ за январь–сентябрь прошлого года и данные о ввозе-вывозе частного капитала. Главная новость: в Россию в первые девять месяцев 2006 года чрезвычайно активно притекал иностранный капитал, и прямые иностранные инвестиции (ПИИ) к концу года могут достигнуть 3% ВВП. Министр финансов Алексей Кудрин так охарактеризовал данные платежного баланса: «За девять месяцев этого года в Россию «прибежало» $27 млрд. Прямые инвестиции составили $20 млрд. Мы обогнали Японию и Канаду по объему прямых инвестиций в страну».
Ярослав Лисоволик из Deutsche UFG говорит, что рост ПИИ – «самый громкий вывод» из платежного баланса. Он подчеркивает, что «такого роста никогда не было», и прогнозирует, что к концу года ПИИ могут достигнуть $30 млрд, или около 3% ВВП. В 2004 году в Чехии и Венгрии они составляли 4,2% ВВП, в Китае – 3,5%, а в Польше – 2,3%. Отметим, сумма накопленных инвестиций все еще невелика. По данным Росстата, по состоянию на конец первого полугодия 2006 года «накопленный иностранный капитал в экономике России» составил $128 млрд, доля ПИИ составила 48,1% ($61,6 млрд).
Опубликованная статистика свидетельствует о продолжении тенденций первого полугодия 2006 года. Продолжает расти экспорт, растет и доля сырья в нем. Опережающими темпами растет и импорт, а все более существенными становятся выплаты доходов на инвестиции, в том числе и на ПИИ.
Растут, впрочем, не только прямые инвестиции. За первые девять месяцев 2006 года российские банки увеличили свои обязательства перед иностранцами на $27,7 млрд. (за аналогичный период 2005 года – на $12 млрд.), а компании получили $9,6 млрд. портфельных инвестиций ($3,8 млрд. в 2005 году). Ссуд и займов ими привлечено значительно меньше, чем год назад: $7,4 млрд. ($20,2 млрд.). Отчасти это связано с развитием рынка облигаций, займы по которым идут по другой графе отчетности, а отчасти с несколькими сверхкрупными сделками госкомпаний в 2006 году, в том числе с финансированием покупки «Сибнефти» «Газпромом».
Ярослав Лисоволик обращает внимание на то, что в третьем квартале 2006 года рост портфельных инвестиций ускорился – в июле–сентябре они составили $5,2 млрд. против $2,2 млрд. в среднем за первый-второй квартал. Он связывает это с либерализацией валютного регулирования. Снятие ограничений на операции с капиталом с 1 июля 2006 года, по его мнению, «возможно, отразилось и на некоторых других статьях баланса, в первую очередь описывающих бегство капитала». По сравнению с предыдущими кварталами сократился объем «своевременно не полученной экспортной выручки» – она составила $5 млрд. ($6,4 млрд. в среднем за первый-второй квартал). Отметим, главное достижение правительства – улучшение ситуации с ПИИ – базируется во многом на привлечении инвестиций в несколько нефтегазовых проектов в прошлые годы. Крупнейший из них – «Сахалин-2». На 31 декабря 2005 года в проект вложено более $11 млрд. В Deutsche UFG подчеркивают, что приток ПИИ «в перспективе зависит от результатов нынешних историй вокруг «Сахалина-1» и «Сахалина-2».
Источник: газета «Коммерсантъ».
