В конце апреля Центробанк РФ вслед за повышением ставок заметно снизил лимиты по предоставлению валютной ликвидности и увеличил рублевые вливания в банковскую систему. По мнению экспертов, за счет этого регулятор пытается добиться ослабления рубля, обогнавшего темпы роста цен на нефть, что чревато потерями для бюджета РФ.
Сегодня, 27 апреля 2015 года, Центробанк РФ проведет один аукцион двухдневного рублевого РЕПО и два аукциона валютного РЕПО сроком на 364 и 28 дней соответственно. При этом лимит предоставляемой ликвидности в рамках годичного валютного аукциона был сокращен до минимума за все время применения регулятором этого инструмента с ноября прошлого года - $0,5 млрд. (для сравнения - на первых аналогичных аукционах в ноябре-декабре 2014 года и первой половине января 2015 года лимит составлял $10 млрд.). Лимит по четырехнедельным валютным РЕПО установлен на уровне $1,7 млрд., что является минимумом с середины декабря прошлого года (в январе-феврале лимиты составляли от $3 млрд. до $7 млрд.). В то же время в рамках рублевого РЕПО банки могут привлечь у ЦБ до 400 млрд. рублей, что для таких краткосрочных инструментов предоставления ликвидности стало максимумом с конца декабря прошлого года.
Подобную политику ЦБ проводит уже более двух месяцев. Отметим, что 21 апреля на очередном аукционе недельного рублевого репо регулятор установил лимит на уровне 2,360 млрд. рублей (максимум с середины января этого года). По мнению экспертов, за счет сокращения предоставления валютной ликвидности и увеличения рублевой ЦБ пытается замедлить укрепление рубля. Ранее с этой целью регулятор также неоднократно повышал ставки по валютным займам для банков. В настоящее время курс рубля по отношению к доллару не соответствует заложенной в бюджет рублевой цене на нефть (3075 рублей за 1 баррель Urals), что чревато дополнительными потерями для бюджета и экспортеров. По мнению экспертов, устойчивое снижение доллара ниже 50 рублей за $1 возможно только при росте цен на нефть Urals выше $62 за баррель, что в текущих условиях соответствует коридору $66-70 за баррель европейского эталонного сорта Brent. Впрочем, у действий ЦБ и есть и другие обоснования - пик выплат по внешним долгам уже пройден, что снижает потребность банков в дополнительной валютной ликвидности, а сокращение объема средств, привлеченных у населения и юридических лиц, повышает потребность банков в рублевых кредитах регулятора.
Илья Липкинд,
информационное агентство «Саминвестор».
См. также: «Юдаева объявила о завершении быстрого укрепления рубля»,
«Набиуллина объяснила причины укрепления рубля»,
«Вьюгин связал падение рубля с политикой ЦБ»,
«Юдаева ожидает стабилизации курса рубля в конце I квартала».
См. также: «ЦБ отказался от интервенций».
См. также: «Нефть Brent закрепилась выше $65 за баррель».
